資本市場開放與Knight不確定性——基于北向資金交易行為的實證分析

摘要： 境外投資者在中國資本市場中作用日益增強,北向資金流向一直是投資者重點關(guān)注的市場風向標.文章基于北向資金持股數(shù)據(jù)構(gòu)建北向資金交易行為指標,利用日內(nèi)高頻價格數(shù)據(jù)構(gòu)建個股Knight不確定性指標,探究北向資金交易行為對Knight不確定性的影響,實證結(jié)果表明:北向資金持股比例越高,個股Knight不確定性越低:北向資金持股比例變化幅度越大,個股Knight不確定性越高.進一步研究發(fā)現(xiàn)... （共14頁）